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      大連商品交易所

      期貨日報:“DCE·產業行—走進產融基地”活動在安徽舉行 幫助鋼鐵企業用好期貨工具

      來源:發布時間:2022年01月26日

        近日,由大商所支持,安徽長江鋼鐵股份有限公司、安糧期貨等聯合主辦的“DCE·產業行——走進產融基地”2022年鋼鐵產業鏈發展形勢(皖北)第三次高峰論壇在安徽阜陽舉辦,來自安徽以及周邊地區鋼廠、鋼材流通企業、相關行業的200余名代表參加本次會議。參會嘉賓圍繞國內鋼鐵市場形勢、安徽鋼鐵市場熱點、鐵礦石基差點價業務模式應用、鐵礦石期貨套保案例與實操等方面向廣大產業企業進行介紹。

        鋼之家網站創始人、董事長吳文章在致辭中表示,2021年,鋼鐵能耗雙控、雙碳目標及采暖季限產等相關政策繼續抑制我國鋼鐵產量,房地產市場調控將影響鋼材需求增長,鐵礦石和焦炭需求將有所減弱。同時,我國貨幣和財政政策常態化以及主要經濟體超級寬松貨幣政策的退出,將推動2021年年內至2022年一季度鋼價筑底企穩回升。

        鋼之家網站華東區經理王芳表示,目前國內粗鋼產量大幅下降,2021年10月日均粗鋼產量為230.9萬噸,已降至2017年水平,需求方面同樣弱勢。在國家政策調整以及粗鋼產量持續下降的背景下,原燃料價格降幅擴大,焦炭價格連續下跌,鐵礦石價格整體重心下移,廢鋼價格下降,鋼材生產成本重心明顯下移。

        期貨日報記者發現,參會的產業企業代表對鐵礦石期貨套保等內容的興趣較高。大商所鐵礦石期貨作為全球唯一采取實物交割的鐵礦石衍生品,上市以來保持了穩健發展態勢。大商所通過在鐵礦石期貨上實施“一品一策”,持續推出相關合約規則調整、擴大可交割資源、提升交割便利性、創新場外業務、加強產業服務等一系列措施,市場運行質量和效率不斷提高,期貨市場價格發現和避險功能逐步得到體現,并對國際鐵礦石價格形成了一定影響,市場服務產業和實體經濟的功能作用得到彰顯。

        對于如何利用期貨工具管理價格風險、改善現貨定價機制,相關嘉賓也進行了分享。安糧期貨研究所所長宋懷兵介紹,隨著期貨市場逐步被越來越多的產業企業所接受,以期貨價格為基準的基差點價模式在鋼鐵產業鏈逐步推廣,尤其是從2019年起,淡水河谷利用我國鐵礦石期貨價格開展鐵礦石基差貿易,這是境外大型礦山首次利用中國期貨價格為產品定價。

        隨后,他著重介紹了鐵礦石企業運用大商所鐵礦石基差業務管理風險的案例與實操方法?;铧c價簡單地說就是貿易雙方先約定好點價時間和基差,進入點價期,擁有點價權一方進行期貨點價,確定購銷價格;不擁有點價權的一方,運用期貨市場進行套期保值。運用基差點價的貿易模式能夠將鐵礦石價格波動風險轉化為基差波動風險,并利用基差的收斂導致方向判斷難度較低的特性在期貨市場上對沖風險,最終實現產業企業的風險管理。

        例如,河鋼國際與淡水河谷2019年10月份簽訂了一筆BRBF礦粉基差貿易合約,基差為談判當日淡水河谷實際銷售價格與大商所鐵礦石期貨2005合約價格之差,河鋼國際將點價權讓渡給淡水河谷。這筆交易的最終結果為,淡水河谷2019年11月5日至8日經過5次點價確定雙方購銷價格,點價時對應期貨盤面價格556—571元/噸不等,最終BRBF礦粉售價自711—720元/濕噸不等。

        “基差貿易與傳統貿易的區別在于,基差貿易可以使買賣雙方的關系變成兄弟、戰友,雙方都可以按照自己能接受的價格來完成交易,是一種雙贏的貿易模式?!彼螒驯f。

        記者在會上還了解到,為了推廣基差貿易模式,大商所近年來持續推動包括基差貿易試點的“大商所企業風險管理計劃”。2021年“大商所企業風險管理計劃”累計有165家企業參與了154個基差交易項目。

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